4月双氧水市场“一路上行”，受运输不畅影响，跨区域流通减弱，输入省份价格拉涨迅速。截至4月27日，4月全国27.5%双氧水市场均价1010元/吨，3月均价913元/吨，环比涨10.62%。详细来看，月初恰逢清明假期，多地道路运输不畅，市场表现“南涨北跌”。北方多地发运不畅，河北、山东主力水企降负荷开工，降库存出货，价格弱势下行；南方博汇采购利好，叠加运输不畅，江浙等输入省份价格持续上行。西南减产集中，新能源领域需求旺盛，价格连续上行。进入中旬，北方降库存暂告段落，鲁南、宏业、太阳纸业等主力下游集中采购，北方市场触底反弹，但随着恒通、新龙等提量，价格小幅拉涨后企稳维持。南方华东地区运输持续受限，江浙一带高位维持，华南随着供应全部恢复，货源偏紧态势较大程度缓解，价格明稳暗降，多地成交松动。进入月下旬，随着五一临近，节前集中备货，同时部分企业释放节后检修信号，叠加多地运输较前期好转，各利好因素指引下，水企出货顺畅，南北市场不同程度拉涨，成交重心持续上移。

截至4月27日，4月广东50%双氧水到货价2242元/吨，3月均价2044元/吨，环比涨9.69%。4月浓品市场整体上扬，其中北方先抑后扬，南方持续冲高。详细来看，清明假期前后，北方市场受运输不畅影响出货承压，同时主力下游旭阳停车检修，利空需求端提振，月上旬价格整体下探；南方市场高位震荡，由于道路运输不畅，北方低价货源流入困难，持续利好南方多地挺价，同时博汇采购利好，叠加西南地区需求较旺，安徽、湖北等主产区连续上调报价。进入中下旬，受五一假期临近影响，下游集中备货需求，北方低价反弹，浓品整体上行，南方市场受外围货源流入受限影响，高价继续冲高，价格涨势显著。

供应方面：5月计划内检修消息集中，但新产能投放及长期停产装置复产消息亦存，供应涨跌互现。需求方面：5月天辰、鲁南计划检修，己内酰胺开工预计低位回暖，造纸运行坚挺，开工维持，中小型下游随着运输恢复，开工预计提升，需求整体向好。综合以上供需端因素分析，5月双氧水市场供应端及运输端矛盾仍较突出，需求支撑整体向好，五一假期企业库存不同程度累积，节后降库存出货为重，而节后存补货需求，叠加局部检修，水市或偏强运行，进入中下旬跨区域流通或增强，同时检修恢复，高端价位或存下行预期。预计5月双氧水市场“先扬后抑”，主产区山东27.5%双氧水出厂750-900元/吨。